復(fù)合肥成本拖底，11月份復(fù)合肥價(jià)格走勢(shì)分析
進(jìn)入11月，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥市場(chǎng)一改前期疲軟態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)明顯偏好趨勢(shì)。原料端硫磺、磷銨價(jià)格持續(xù)沖高，為復(fù)合肥成本提供強(qiáng)力支撐，部分低價(jià)硫基肥產(chǎn)品因成本壓力取消，市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期不斷升溫。盡管多數(shù)地區(qū)報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，但局部市場(chǎng)已率先啟動(dòng)漲價(jià)，疊加冬儲(chǔ)政策即將出臺(tái)的預(yù)期，市場(chǎng)活躍度顯著提升，“成本托底、行情偏強(qiáng)”成為當(dāng)前核心特征。
一、原料持續(xù)沖高，成本支撐強(qiáng)勁
原料價(jià)格走勢(shì)是復(fù)合肥市場(chǎng)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。近期硫磺價(jià)格高位運(yùn)行，雖有小幅波動(dòng)，但整體保持堅(jiān)挺，直接推高磷銨生產(chǎn)成本。磷銨在成本壓力下出現(xiàn)探漲，單養(yǎng)分價(jià)值顯著提升，成為復(fù)合肥成本上漲的主要推手。氯化鉀相對(duì)平穩(wěn)，但硫磺和磷銨的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，使得復(fù)合肥成本面持續(xù)承壓，企業(yè)挺價(jià)意愿增強(qiáng)。
二、低價(jià)取消，漲價(jià)預(yù)期升溫
隨著原料成本攀升，部分硫基肥產(chǎn)品因利潤(rùn)空間壓縮，低價(jià)貨源逐步退出市場(chǎng)。企業(yè)為維持盈利，開(kāi)始調(diào)整報(bào)價(jià)策略，局部區(qū)域已率先提價(jià)。截至目前，主流出廠(chǎng)參考價(jià)45%硫基（315/14:16:15）價(jià)格區(qū)間為2850-2950元/噸，45%氯基（315）為2420-2600元/噸，45%氯基（25:13:7）為2230-2500元/噸。經(jīng)銷(xiāo)商觀望情緒減弱，備貨積極性有所提升，市場(chǎng)交投氛圍轉(zhuǎn)向活躍。冬儲(chǔ)政策即將出臺(tái)的預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化漲價(jià)預(yù)期，部分企業(yè)提前釋放提價(jià)信號(hào)，以應(yīng)對(duì)成本壓力。
三、冬儲(chǔ)政策預(yù)期，市場(chǎng)活躍度提升
當(dāng)前市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)，11月中下旬企業(yè)新價(jià)政策陸續(xù)醞釀，部分計(jì)劃于下月初出臺(tái)。冬儲(chǔ)需求作為剛性支撐，為市場(chǎng)注入信心，經(jīng)銷(xiāo)商備貨節(jié)奏加快，庫(kù)存消耗速度提升。盡管前期因秋收延遲導(dǎo)致需求疲軟，但隨著冬儲(chǔ)窗口臨近，市場(chǎng)心態(tài)逐步修復(fù)，行情呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)。短期來(lái)看，盡管目前在成本端支撐下，國(guó)內(nèi)復(fù)合肥價(jià)格易漲難跌，但需警惕原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。后市需持續(xù)關(guān)注兩大變量：一是原料價(jià)格走勢(shì)，尤其是硫磺、磷銨的波動(dòng)對(duì)成本的影響；二是政策的調(diào)整，政策指引或進(jìn)一步明確市場(chǎng)方向。綜合來(lái)看，在成本托底與冬儲(chǔ)需求雙重作用下，復(fù)合肥市場(chǎng)偏強(qiáng)行情有望延續(xù)，但上行空間需視原料及政策動(dòng)態(tài)而定。