本輪上漲行情，雖傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)出廠報(bào)價(jià)沒達(dá)到預(yù)期的2000元（噸價(jià)，下同），但1960～1980元的報(bào)價(jià)也算差強(qiáng)人意。尿素價(jià)格止?jié)q回落的原因有多個(gè)：下游廠商心態(tài)謹(jǐn)慎，價(jià)格上漲過快，月底企業(yè)促銷等。據(jù)此判斷，筆者認(rèn)為，本輪主產(chǎn)區(qū)尿素價(jià)格有望在1900元左右筑底。
據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，至8月底，多數(shù)尿素企業(yè)待發(fā)量可維持1周；月底慣例促銷也是下游博弈價(jià)格的籌碼。而從生產(chǎn)企業(yè)暗降妥協(xié)及控制跌幅的做法看，華北、華東以及華中大部分區(qū)域尿素成交價(jià)未破1900元。
下游廠商顧忌行情觸頂回落，市場(chǎng)重歸觀望氣氛，而復(fù)合肥、膠板行業(yè)及貿(mào)易商并未停止采購，少量而穩(wěn)定的新單被視為利好。隨著9月的到來，環(huán)保檢查再次被重申，各省督察小組紛紛入駐企業(yè)。冬季限氣，煤炭儲(chǔ)備、限價(jià)、限產(chǎn)等政策逐漸受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。因此，近期尿素漲勢(shì)雖遇瓶頸，但從后市工業(yè)和農(nóng)業(yè)剛需以及政策等方面分析，利好利空皆有。
從8月下旬尿素價(jià)格止?jié)q走低來分析，業(yè)內(nèi)心態(tài)并非一邊倒的“買漲不買跌”。工業(yè)用戶及貿(mào)易商仍有采購動(dòng)作，顯然，他們的決策是本輪乃至后市的定價(jià)參標(biāo)。本輪探漲，尿素廠家憑借低開工率連續(xù)快速提價(jià)，參標(biāo)是6月中旬需求旺季山東、河北、河南1950～2000元的主流出廠報(bào)價(jià)。雖行情持續(xù)時(shí)間不長，但供應(yīng)環(huán)境未改善，尿素整體開工率仍維持在52%左右。同時(shí)，環(huán)保政策、煤炭冬季趨緊均將抑制開工率回升。近期合成氨漲價(jià)，聯(lián)產(chǎn)裝置增產(chǎn)合成氨減產(chǎn)尿素。若非處于農(nóng)業(yè)需求淡季，農(nóng)資公司會(huì)成為可觀的采購力量。
貿(mào)易商的采購意向與出口市場(chǎng)的供需相關(guān)。出于歐美及印度等國的潛在需求預(yù)期考慮，各尿素供給國報(bào)價(jià)均明顯上調(diào)。我國小顆粒尿素離岸價(jià)明盤285～290美元，貿(mào)易商已按295美元操作，山東、江蘇部分近港企業(yè)執(zhí)行集港新單。
照此來看，以開工率難提升為前提，工業(yè)用戶參考旺季觸頂價(jià)，貿(mào)易商則參考出口價(jià)。但這兩方面的需求總量有限，對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)僅相當(dāng)于雪中送炭。
筆者認(rèn)為，8月上中旬尿素價(jià)格連漲受挫最初源于下游廠商的心態(tài)變化。業(yè)內(nèi)由于對(duì)淡季高價(jià)存在抵觸情緒，很難接受8月中旬持平于夏季用肥旺季1950元以上的出廠報(bào)價(jià)。雖然傳統(tǒng)尿素主產(chǎn)區(qū)本輪尿素報(bào)價(jià)漲至1980元，但部分高價(jià)新單成交不理想，大多數(shù)企業(yè)執(zhí)行的待發(fā)訂單集中于1900～1930元。
那么，為什么尿素價(jià)格在淡季會(huì)沖擊高位呢？
理性分析不難看到供應(yīng)面的變化：由于多方因素影響，尿素開工率明顯低于往年。也有部分業(yè)內(nèi)人士糾結(jié)于需求萎縮，但從占全國需求總量70%以上的農(nóng)業(yè)需求來看，需求萎縮量遠(yuǎn)少于減產(chǎn)量。也就是說，供應(yīng)面存在緊張預(yù)期。